연습문제2(풋-콜 패리티와 상하한가)
무배당 주식(주가 20,000원)에 대한 유로피언 콜옵션과 풋옵션의 만기가 1년이고 행사가격은 19,000원이다. 무위험이자율은 6%이다.
1) 콜옵션의 하한가는 얼마인가?
2) 콜옵션의 가격이 2,000원이면 어떤 차익거래가 가능한지 자세히 설명하라.
3) 콜옵션 가격을 증가시키는 요인들은 무엇인가?
4) 무배당 주식에 대한 아메리칸 콜옵션을 만기일 전에 행사하는 것이 최적일 수 있는가?
5) 풋옵션의 하한가는 얼마인가? 풋옵션의 가격이 100원이면 차익거래가 가능한가?
6) 주가가 17,000원으로 갑자기 하락하였으며 풋옵션 가격이 700원이라고 가정하자. 어떤 차익거래가 가능한가?
7) 풋옵션 가격을 증가시키는 요인들은 무엇인가?
8) 무배당 주식에 대한 아메리칸 풋옵션을 만기일 전에 행사하는 것이 최적일 수 있는가?
9) 콜옵션과 풋옵션의 내재가치를 나타내는 식은 무엇인가? 옵션의 시간프리미엄은 옵션프리미엄과 어떤 관계를 갖는가?
10) 현재 주가가 20,000원이라고 가정하자. 유로피언 콜옵션의 가격이 4,000원이고 풋옵션의 가격이 1,500원이면 어떤 차익거래가 가능한가?
11) 현재 주가가 20,000원이고 유로피언 콜옵션의 가격이 3,000원이고 풋옵션 가격이 1,200원이면 어떤 차익거래가 가능한가?
12) 풋-콜 패리티를 이용하여 유로피언 등가격 콜옵션의 가격이 유로피언 등가격 풋옵션의 가격보다 높음을 증명하라.
13) 주식의 매입포지션과 매도포지션을 옵션을 이용하여 합성하는 포지션은 각각 무엇인가?
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