20210818 엔피(삼성스팩2호) VS 메타버스 관련주(자이언트 스텝, 맥스트)

1. 시가총액 비교

 

엔피 합병일 기준 3350억원 

 

 

 

 

 

자이언트 스텝 4063억원

 

 

 

 

 

맥스트 5982억원 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

시가총액 기준 엔피 적정주가 범위 10,400~15,300원

 

2. 종합비교

물론 엔피의 매출액과 영업이익이 모두 메타버스 관련되서 나온 것이 아닙니다. 온전하게 메타버스로만 매출을 내는 회사는 맥스트뿐입니다. 세 회사의 성향이 각각 조금씩 다른데, 맥스트는 VPS라는 위치기반 증강현실 구현 기술에서 우위를 점하고 있습니다. 이번 정부에서도 투자받아 승승장구 하는 것 처럼 보입니다만, 아무래도 돈이 되지 않기 때문에 고평가인 것은 맞습니다. 

 

자이언트스텝은 VFX(시각효과) AR 관련 전문입니다. 네이버와 협업하여 버츄얼스튜디오를 만들 구상을 하고 있습니다. 역시 엔피와 마찬가지로 전체 매출이 메타버스와 관련된 것이 아닙니다. 

 

엔피는 평창 동계올림픽 개·폐회식 같은 국가적 행사와 삼성갤럭시, 현대·기아차 신차발표회, 2018롤 월드챔피언쉽(LOL)과 지난해 WCG 등의 글로벌 프로젝트를 이끈 경험이 있습니다. 어차피 메타버스는 현재 트렌드가 되었지만, 뜬구름 잡는 테마일 뿐입니다. 실제 돈이 되는지 안 되는지는 중요하지 않습니다. 마치 코인 초반과 같습니다.

 

따라서 단기적으로 접근해야 합니다. 그래프 분석도 의미가 없습니다. 다만 확실한 것은 적어도 기존에 있던 자이언트 스텝 규모까지는 성장할 가능성이 높고, 고평가 받고 있는 맥스트보다는 낮게 평가받을 가능성이 높습니다. (맥스트의 원천기술 수준의 기술력이 확보 되어 있는지 확인이 불가능하기 때문입니다.)

 

따라서 제가 제시하는 적정 매도가는 13,000원입니다.