20211117_Paysafe Limited (PSFE) 주가폭락

명백하게 PSFE는 기대보나 너무 낮은 매출로 폭락했습니다. 

 

부정적인 이슈에 대해 알아보겠습니다. 
1. 예상보다 성장세가 둔화(-1%)된 BNPL과 DM 이탈을 제외하면 분기별 YoY 성장률은 5%(YTD 13%)에 불과했습니다.

2. EBITDA는 예상을 충족했지만 -0.8% 감소했습니다.

3. 디지털 지갑 부문이 -15% 감소했습니다.

4. 유럽의 규제 변화를 예상 못했습니다.

 

 

그나마 긍정적인 이슈는 다음과 같습니다. 

1. 디지털 지갑 부분 시장크기 19% 증가

2. 영업활동 현금액은 전년 대비 37% 증가한 5150만 달러

3. 자유 현금 흐름은 YoY 19.4% 증가한 7020만 달러

4. 이자비용은 YoY 54% 감소했습니다.

5. YTD의 총 주주 지분은 34.8% 증가했습니다. YTD 부채는 자산(27% 대 11%)보다 더 많이 감소했습니다.

6. N. American iGaming Rev는 YTD의 50% 성장했습니다.(월마트 4600개 매장에 eCash를 추가하는 계약을 발표했습니다.)

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남북미 확대에 실질적인 진전이 있었음에도 경영이 약속대로 이뤄지지 않고 있는 것이 앞으로 문제입니다.

또한 최근 발표 한 새로운 디지털 지갑 CEO(fmr Amazon Intl) (최고경영자)는 디지털 지갑의 취약점을 해결하기 위해 그룹을 재정비하고, 조치를 취하고 있지만 1년이 걸릴 것이라는 점을 인정했습니다. (이상적으로는 두 디지털 지갑을 하나의 글로벌 리브랜딩 방식으로 합병할 것이라고 합니다.)

3분기 연속, 일회성 합병/채무 비용을 제외하고, 기초 사업은 수익성이 있었습니다.
1) 연간 운영비 5천만 달러 감소 예상

2) 이자비용 54% 절감

3) 일회성 H1 합병/채무 비용 1억 2천만 달러 미수령

4) 약 3억 5천만 달러의 현금 흐름은 선도 부채 서비스가 여전히 관리 가능한 상태

 

이렇게까지 매출이 낮게 나올 줄은 아무도 몰랐던 만큼 엄청난 폭락으로 주가가 반응했습니다. 예전 글에서 3년 후 3배 상승할 가능성이 있다고 말씀드렸었는데, 그 말이 무색할 정도입니다. V자 반등은 어려울 것으로 예상됩니다. 앞으로 있을 호재를 기대할 수밖에 없을 것 같습니다.