Waste Management (WM), 20년을 바라보고 투자할 폐기물 기업

1. 회사 개요

WM은 지난 18년 동안 배당금을 천천히 그리고 꾸준히 올려온 폐기물 관련 회사입니다. 폐기물관리는 주로 폐기물 수집, 매립 운영, 폐기물 운송, 재활용 등으로 구성된 4가지 수익원으로 운영됩니다.

 

이러한 4가지 주요 수익원으로 WM은 분기별로 2.3달러, 연간 배당률 1.68%입니다. 매출은 최근 5년간 평균 41% 증가했고, 3년간 28% 증가했습니다. 2020년 코로나 속에서도 634%의 배당률을 올린 것으로 나타났습니다. 

 

이 회사는 미국 48개 주, 캐나다, DC 및 푸에르토리코에서 2000만 명 이상의 주거 및 200만 명 이상의 상업 고객을 대상으로 서비스를 제공하고 있습니다. WM에는 총 293개의 활성 매립지가 있으며 매립지당 평균 잔여 수명은 22년입니다.

 

또한 346개의 폐기물 이송/집적 스테이션, 146개의 재활용 센터, 최대 23,000파운드의 폐기물을 연소시켜 시간당 최대 670MW의 전기/증기 에너지를 발생시키는 에너지 시설까지 16개 보유하고 있으며, 이는 660,000개의 가정에 전력을 공급하기에 충분한 양입니다.

 

그리고 Renewable Natural Gas(RNG) 시설을 통해 16만갤런(605,665리터) 이상 생산하고 있으며 46만가구가 쓸 수 있는 양입니다. 앞으로 WM은 연간 18만가구에 추가적으로 공급할 만한 메탄을 늘릴 계획을 가지고 있습니다. 

 

현재 가격 밴드는 140~160이며, 평균 애널리스트 목표가격은 144로 보고 있습니다. 

 

2. 차트분석(20220325 기준)

전쟁으로 장이 안 좋아졌을 때 하락 후 회복하는 모습을 보이고 있습니다. 급등 후 조정단계이며, 볼린저 밴드 폭이 좁아지는 형태를 보이고 있네요. 조만간 변동성 있는 모습 보여줄 것으로 생각됩니다. 

 

3. 단점

현재 P/E 비율은 37.7이며, 상당히 높은 수진이지만 다른 폐기물 관리 화사와 비교하면 그렇지 않습니다. Republic Services P/E가 35.2, Clean Harbor  P/E가 36.7입니다.

 

또한 P/B 비율이 7.7입니다. 산업폐기물 관리에서 금융업종에 비해 이 비율은 일반적으로 그다지 중요하지 않지만, 여전히 동종업계와 비교하는 것이 중요합니다. 앞서 말한 2개의 경쟁사는 모두 WM보다 P/B 비율이 낮습니다.