경제72 공개된 정보로는 절대 이길 수 없다? 투자 시장의 숨은 법칙 서론: 효율적 시장 가설이란 무엇인가효율적 시장 가설(EMH, Efficient Market Hypothesis)은 1970년대 유진 파마(Eugene Fama)가 제시한 개념으로, 시장이 효율적이라면 이미 모든 정보를 가격에 반영하고 있기 때문에 초과 수익을 얻는 것이 불가능하다는 이론이다. 즉, 누구에게나 공개된 정보를 활용해 더 나은 투자 성과를 얻으려는 시도는 실패할 가능성이 크다는 의미다. 이는 현대 금융 시장의 이론적 토대 중 하나로 자리 잡고 있다.효율적 시장 가설은 강도에 따라 세 가지로 나뉜다. 약형(weak form)은 과거 주가 정보만으로는 미래 주가를 예측할 수 없다고 주장하며, 준강형(semi-strong form)은 모든 공개된 정보가 주가에 반영되어 있다는 가설이다. 가장 강력.. 2024. 10. 10. 국민연금 폭탄 돌리기, 기초연금과 출산율로 돌파할 수 있을까? 최근 국민연금 개혁에 대한 논의가 다시 불거지며, 많은 사람들의 관심을 끌고 있다. 현재 우리 사회는 고령화와 저출산이라는 구조적 문제에 직면해 있고, 이는 국민연금 제도의 지속 가능성에 심각한 위협을 미치고 있다. 이 문제를 해결하기 위해서는 여러 가지 방안이 제시될 수 있지만, 보다 현실적이고 합리적인 방안을 모색해야 한다. 여기서는 국민연금 개혁의 핵심 과제 네 가지를 중심으로 구체적인 대안을 살펴보고자 한다.1. 지급 보장 명문화 및 국고 투입 비율 확정국민연금 지급 보장에 대한 법적 명문화는 더 이상 미룰 수 없는 1순위 과제이다. 현재 국민연금은 정부가 지급을 보장하는 법적 장치가 명확하지 않다. 국민들은 연금제도에 대한 불신을 가지고 있으며, 그 결과로 국민연금에 대한 부정적인 인식이 확산되.. 2024. 10. 9. 워크앤라이프 밸런스, 한국 반도체 산업의 경쟁력을 갉아먹는 숨은 독인가? 한국은 한때 반도체 산업에서 세계를 선도하던 나라였다. 일본과 치열한 경쟁을 벌이던 시기에도, 한국의 반도체 업체들은 끝없는 노력을 통해 메모리 반도체 1위 자리를 차지했다. 기술 혁신과 빠른 문제 해결이 산업을 지탱하는 힘이었고, 장비나 라인에서 문제가 발생했을 때는 퇴근을 미루고 그 문제를 해결하는 것이 "당연"한 문화로 자리잡고 있었다.하지만 최근 몇 년 동안 한국의 반도체 산업은 예상 외의 어려움을 겪고 있다. 파운드리 분야에서 1위를 목표로 투자했으나, 경쟁국인 대만과 중국에 뒤처지는 결과를 초래하고 있다. 그 이유는 무엇일까? 1. 양산 기술 경쟁력의 하락기술 경쟁력이란 제품의 개발과 생산에서 나오는 혁신성을 의미한다. 한국의 반도체 산업은 높은 기술 경쟁력을 바탕으로 세계 시장을 장악했으나,.. 2024. 10. 8. 중국의 부양책이 한국 주택시장과 주식시장에 미치는 영향 최근 중국 인민은행이 경제 회복을 위해 지급준비율(RRR)과 정책금리를 인하하고, 부동산 시장 활성화를 위한 일련의 조치를 발표했다. 중국의 경기 부양책이 직접적으로 중국 경제에 미치는 영향뿐 아니라, 한국을 포함한 이웃 국가들의 경제에 어떤 파급효과를 미칠지에 대한 관심이 집중되고 있다. 특히, 한국의 주택시장과 주식시장에 미치는 영향을 분석하는 것은 매우 중요한 과제다. 이번 칼럼에서는 중국의 부양책이 한국의 두 주요 경제 시장에 미치는 영향을 중점적으로 다루고자 한다.중국 부양책의 주요 내용중국 인민은행의 최근 조치는 경기 둔화에 대응하기 위한 전방위적 부양책으로 해석된다. 지급준비율 인하, 정책금리 인하, 부동산 대출 금리 인하 등이 포함된 이 패키지는 중국의 침체된 부동산 시장을 살리기 위한 강.. 2024. 10. 2. 연준의 비밀 무기, 역레포 폭증! 금융시장 숨통 조이기 시작됐다 최근 금융시장에서 자주 언급되는 용어 중 하나는 ‘역레포(Overnight Reverse Repurchase Agreements)’입니다. 이 금융 거래는 일반 투자자에게는 생소할 수 있지만, 사실상 연방준비제도(Federal Reserve, 이하 Fed)의 핵심 유동성 관리 도구로서 금융 시스템에 막대한 영향을 미치고 있습니다. 특히 최근 Fed의 역레포 규모가 급증하고 있어, 이 정책의 의미와 경제적 파급 효과를 살펴볼 필요가 있습니다.역레포란 무엇인가?역레포(Reverse Repo)는 금융기관이 미국 국채(Treasury Securities)를 담보로 Fed에 자금을 맡기고, 하룻밤 뒤에 다시 자금을 돌려받는 매우 단기적인 금융 거래입니다. 여기서 Fed는 국채를 팔고, 다음 날 다시 매입하는 형식.. 2024. 9. 27. 장단기 금리차와 경기침체의 상관관계: 과연 90%의 확률은? 최근 경제 뉴스에서 자주 등장하는 단어 중 하나는 바로 "장단기 금리차 역전"이다. 장기 채권 금리가 단기 채권 금리보다 낮아지는 현상으로, 이는 통상적인 시장 상황에서 이례적이다. 이 현상이 발생하면 많은 경제 전문가들은 경기침체를 예고하는 신호로 해석하곤 한다. 그렇다면 이 금리차 역전이 왜 중요한지, 그리고 실제로 경기침체를 예측하는 정확도가 얼마나 되는지 살펴보자.금리차 역전: 무엇을 의미하나?일반적으로 장기 금리는 단기 금리보다 높다. 이는 장기적으로 돈을 빌려주는 데 따른 위험이 더 크기 때문에 투자자들은 더 높은 보상을 요구하기 때문이다. 그러나 경제가 불확실하거나, 미래에 대한 비관적인 전망이 있을 때는 상황이 달라진다. 중앙은행이 금리를 인하하면서 단기 금리는 하락하지만, 장기적으로 경기.. 2024. 9. 25. 금투세가 '개미'들을 짓누른다: 대한민국 증시의 붕괴를 예고하는 세금 폭탄 금융투자소득세(금투세)에 대한 비판은 정책의 실효성에 대한 깊은 고민에서 출발해야 합니다. 금투세는 개인 투자자, 특히 소위 '개미 투자자'들이 직면한 현실을 충분히 고려하지 못한 정책으로, 주식 시장 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 금투세가 불러올 주요 문제점을 분석해 보면 다음과 같습니다.1. 개인 투자자에게 과도한 부담금투세는 일정 기준 이상의 금융투자 소득에 세금을 부과하는 제도지만, 이로 인해 개인 투자자들이 직면할 경제적 부담이 상당할 것입니다. 소수의 대형 투자자와 달리, 대부분의 개인 투자자들은 이미 불안정한 시장 환경에서 소액을 분산 투자하고 있습니다. 금투세는 이러한 투자자들의 수익에 직접적인 타격을 주고, 그들의 투자 의욕을 꺾을 가능성이 큽니다. 실제로, 많은 투자자들이 .. 2024. 9. 24. 금융 리스크 헤지의 선택지: 안전 자산의 안정 vs. 암호화폐의 불확실성 모든 종류의 금융 리스크를 궁극적으로 헤지하기 위한 방법으로 암호화폐가 많이 거론된다. 그러나 제발 이런 조언은 무시하자! 심각한 경기침체 국면에서는 그 어떤 것도 암호화폐 시장을 지탱할 수 없으며, 다른 시장에서도 당신의 돈이 안전하게 지켜질 수 있을지는 미지수다. 시장 공황 상태에서 너도나도 국채를 소유하려 든다면 달러 가치가 더 낮아지는 것이 아니라, 높아질지도 모르는데 암호화폐를 구입한다고? 암호화폐 사기극은 화려한 명목화폐 세계에서 달러가 기축통화 지위를 잃고 2위 혹은 3위로 밀려날 수 있다는 아이디어에 입각한다. 만약 여전히 달러로 표시되지 않은 헤지를 원한다면, 금을 소유하는 편이 나을 수도 있다. 금은 많은 사람들이 알고 있고, 대부분 상황에서 안티달러로 인식되기도 한다. 또한 현재 투자.. 2023. 12. 27. 기준금리 상승의 시대 종료, 이제부터 내리막길이다! 지금은 기준 금리 인상의 시대가 끝나고, 마침내 기준 금리 하락의 새로운 시대가 다가올지도 모릅니다. 기준 금리 인상의 시대가 과거로 남고, 이제는 새로운 금리 하락의 길로 나아가는 모습을 보게 생겼습니다. 하지만 조금 말이 안 되는 것이, 지난 주에는 날씨가 거의 17도에서 20도까지 포근했는데, 이번 주에는 영하 10도로 추워진것마냥 저번달까지만 해도 연준의 입장은 더 올릴 수 있다고 했었는데, 갑자기 이번달 들어서 더 올릴 일 없다고 선을 그었습니다. 기준 금리 인상의 종지부를 찍었다는 것이 사실이라면, 이제는 새로운 미래를 향해 나아가고 있다고 볼 수 있을 것 같습니다. 매 20년에 한 번씩 오는 특별한 이벤트가 바로 이런 급격한 금리인상입니다. 월별로 적어보면 정말 놀라운데, 75bp의 인상이 .. 2023. 12. 20. 금융시장의 상관관계와 안전 자산: 과거 금융위기에서 배운 교훈과 현대의 도전 2007년 주택시장 폭락과 뒤이은 주식시장 붕괴를 기억한다면 모든 상관관계는 같은 방향으로 움직인다라는 말을 들어봤을 것이다. 금융시장이 극적인 전환점에 있을 떄는 주식과 채권, 부동산 등 다양한 유형의 투자가 서로 긴밀히 얽혀 있어서 자산들이 움직이는 방향이 같고 그 속도도 빠르다는 뜻이다. 이것은 양의 상관관계다. 서로 역방향으로 움직이는 음의 상관관계에 있는 자산들로 포트폴리오를 구성하라는 전동적 투자 지침과는 정반대이다. 비교적 정직한 돈이 지배하는 정상적인 상황에서 다음과 같은 교과서적 투자 조언은 상당히 의미가 있다. "가령 주가가 하룻밤 새 급락하는 주식이 주를 이루는 포트폴리오로 구성된 자산의 가치가 급격히 변화할 때 채권처럼 상관관계가 반대인 자산은 상승하므로 투자자는 단기 손실을 메울 .. 2023. 12. 18. 이전 1 2 3 4 5 ··· 8 다음 728x90 반응형
