테슬라의 자율주행 신화 붕괴: 로보택시와 FSD 지연, 머스크의 제국은 추락할 것인가?

테슬라(Tesla)는 오랫동안 전기차(EV) 혁신을 이끌어왔고, 자율주행 기술에서도 앞서나가고 있다. 하지만 최근 몇 달간 테슬라의 주가와 사업 전망을 둘러싼 불안감이 점점 더 커지고 있다. 특히 로보택시 사업과 완전 자율주행(FSD) 비감독 버전 출시가 여러 차례 연기되면서, 테슬라가 약속했던 미래의 혁신적 비전은 점차 불신의 대상으로 변하고 있다. JP모건을 비롯한 여러 금융기관이 테슬라 주식에 대한 부정적 전망을 내놓으며, 테슬라의 "고평가된" 주가가 조정될 가능성이 제기되고 있다.

이 칼럼에서는 테슬라의 로보택시 사업의 문제점과 FSD 비감독 버전 출시 지연의 원인을 분석하며, 왜 테슬라 주식을 더 이상 투자 대상으로 삼지 말아야 하는지 그 이유를 세부적으로 논의한다.

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테슬라의 로보택시 사업: 과대평가된 기대

테슬라는 자율주행 기술의 선두주자로 자리매김하면서 로보택시 사업을 추진해 왔다. 일론 머스크는 2020년부터 테슬라의 로보택시가 도로 위를 달리게 될 것이라고 발표했지만, 여전히 이 사업은 구체적인 성과를 내지 못하고 있다. 머스크의 낙관적인 비전은 기술적 문제와 규제라는 현실적인 벽에 가로막혀 있으며, 이는 테슬라의 주가에 부정적인 영향을 미치고 있다.

1. 기술적 한계와 안전 문제

로보택시의 가장 큰 문제는 안전성이다. 자율주행차는 도로 위에서 인간 운전자보다 더 안전해야 한다는 높은 기준을 충족해야 하지만, 현재 테슬라의 **자율주행 시스템(FSD)**은 이러한 기준에 미치지 못하고 있다. FSD 베타 버전은 이미 도로 위에서 여러 차례 사고를 일으켰으며, 일부는 심각한 결과를 초래했다. 이러한 기술적 문제는 로보택시 상용화에 심각한 장애물로 작용하고 있다.

또한, 테슬라는 AI(인공지능) 시스템을 통해 자율주행차를 제어하지만, 현재의 기술로는 모든 도로 상황을 완벽하게 처리하지 못하고 있다. 예측 불가능한 돌발 상황에서 AI가 정확하게 판단하지 못하는 경우도 많으며, 이는 결국 대규모 상용화를 지연시키는 요인이 된다.

2. 규제의 복잡성

규제 또한 로보택시 상용화의 걸림돌 중 하나다. 각국의 규제 당국은 자율주행차가 도로 위에서 안전하게 운행될 수 있는지 확인하기 위해 엄격한 테스트와 인증 절차를 요구한다. 테슬라는 미국 내 일부 주에서 자율주행차 시험 주행을 하고 있지만, 로보택시가 상용화되려면 각 주와 국가의 법적 승인을 모두 통과해야 한다. 이는 수년이 걸릴 수도 있는 과정으로, 현재 테슬라는 이러한 법적 승인 과정에서 어려움을 겪고 있다.

3. 경쟁 심화

테슬라가 처음 자율주행 기술을 발표했을 때는 업계에서 상당한 혁신으로 평가받았지만, 이제는 경쟁이 치열해졌다. GM, 포드, 구글의 웨이모(Waymo) 등 여러 기업들이 자율주행 기술을 개발하고 있으며, 이들은 테슬라보다 더 정교하고 안정적인 기술을 보유하고 있다는 평가를 받고 있다. 테슬라가 로보택시 시장에서 경쟁력을 유지하기 위해서는 기술적 우위를 확보해야 하지만, 현재로서는 오히려 뒤처지고 있다는 지적이 많다.

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FSD 비감독 버전 출시의 계속된 지연

테슬라의 또 다른 문제는 FSD(Full Self-Driving) 비감독 버전의 출시가 계속해서 지연되고 있다는 점이다. FSD는 테슬라의 자율주행 기술 중 가장 중요한 요소로 꼽히지만, 그 완성도와 출시 시기는 여전히 불확실하다.

1. FSD의 기술적 한계

테슬라의 FSD는 베타 테스트를 통해 이미 수많은 사용자들에게 제공되었지만, 이는 여전히 완전한 자율주행을 실현하는 데 한참 부족하다. FSD는 기본적으로 운전자 감독이 필요한 시스템으로, 운전자가 언제든지 개입할 수 있도록 설계되어 있다. 그러나 머스크는 비감독 버전의 출시를 여러 차례 예고했음에도 불구하고, 그 출시일은 계속해서 미뤄지고 있다.

FSD의 비감독 버전이 상용화되기 위해서는 도로 위에서의 완전한 안전성이 보장되어야 하지만, 현재의 기술로는 이 조건을 충족하지 못하고 있다. 이로 인해 테슬라의 자율주행 기술에 대한 신뢰도는 점점 더 낮아지고 있으며, 이는 테슬라 주식에 대한 투자자들의 신뢰에도 악영향을 미치고 있다.

2. 고객 신뢰도 하락

테슬라의 고객들은 FSD 비감독 버전의 출시를 오랫동안 기다려왔다. 많은 고객들이 높은 비용을 지불하고 FSD 패키지를 구매했지만, 실제로는 완전한 자율주행을 경험하지 못하고 있다. 이러한 상황은 고객들의 불만을 초래했으며, 테슬라에 대한 신뢰도 하락으로 이어지고 있다. 테슬라가 약속한 기술적 진보가 이루어지지 않으면서, 많은 소비자들이 대안을 찾고 있는 상황이다.

3. 주가에 미치는 영향

FSD 비감독 버전의 출시 지연은 테슬라 주가에도 큰 타격을 줄 수 있다. 테슬라는 자율주행 기술을 기반으로 한 미래 비전을 제시하면서 높은 주가를 유지해왔지만, 이러한 기술적 진전이 이루어지지 않으면서 투자자들의 신뢰가 흔들리고 있다. 특히, JP모건은 테슬라 주가가 최대 48% 하락할 가능성을 제기하며, 테슬라의 주식이 지나치게 고평가되어 있다는 점을 강조했다. 이는 테슬라 주가가 기술적 진보에 의존하고 있다는 사실을 보여주는 중요한 지표다.

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테슬라 주식을 사지 말아야 하는 이유

위에서 언급한 로보택시 사업의 문제와 FSD 비감독 버전 출시의 지연은 테슬라 주식에 대한 투자자들의 신뢰를 크게 약화시키는 요인이다. 그럼에도 불구하고, 테슬라 주식은 여전히 높은 평가를 받고 있으며, 이는 위험 요소를 간과한 결과일 수 있다.

1. 고평가된 주가

테슬라의 주가는 여전히 비정상적으로 높은 수준을 유지하고 있다. 이는 테슬라가 자율주행과 전기차 시장에서 혁신을 이루고 있다는 기대를 반영한 것이지만, 실제 성과는 기대에 미치지 못하고 있다. JP모건을 비롯한 분석가들은 테슬라의 주가가 지나치게 고평가되어 있으며, 그 결과로 48% 이상의 하락이 예상된다고 경고하고 있다. 이는 테슬라 주식이 투자자들에게 큰 위험을 안겨줄 수 있다는 신호다.

2. 경쟁력 약화

테슬라는 초기에는 전기차와 자율주행 기술에서 독보적인 위치에 있었지만, 이제는 경쟁 업체들이 급속히 따라잡고 있다. GM, 포드, 웨이모 등은 자율주행 기술에서 더욱 정교하고 안전한 시스템을 구축하고 있으며, 테슬라의 기술적 우위는 점차 사라지고 있다. 이러한 상황에서 테슬라의 미래 비전이 실현되지 않는다면, 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다.

출처: https://www.tesla-mag.com/en/tesla-vs-waymo-the-battle-for-autonomous-vehicle-leadership/ , https://waymo.com/blog/2023/12/waymo-significantly-outperforms-comparable-human-benchmarks-over-7-million/, https://wevolver-project-images.s3.us-west-1.amazonaws.com/reports/wevolver_autonomous-vehicles-technology-report.pdf 등 3가지 자료 비교 분석 결과

3. 정치적 불확실성

마지막으로, 테슬라 주식은 정치적 불확실성에도 영향을 받을 수 있다. 일론 머스크는 최근 트럼프를 지지하는 발언을 했으며, 이는 향후 미국 대

선거에서 테슬라 주식에 영향을 미칠 가능성이 있다. 머스크의 정치적 발언과 행동은 회사 이미지에 영향을 줄 수 있으며, 이는 주식 시장에서의 반응으로 이어질 수 있다. 테슬라 주식은 단순히 기업의 기술적 성과뿐만 아니라, 머스크의 개인적인 발언과 정치적 입장에 의해 크게 좌우되는 경우가 많다. 이는 투자자들에게 예측할 수 없는 위험 요소로 작용할 수 있다.

4. 정책 및 규제 리스크

또한, 정치적 환경의 변화는 테슬라와 같은 전기차(EV) 회사들에게 중요한 리스크 요인이 될 수 있다. 미국의 전기차 보조금 정책은 테슬라와 같은 기업들에게 유리하게 작용할 수 있지만, 정치적 상황에 따라 이러한 정책이 변화하거나 철회될 가능성도 존재한다. 예를 들어, 트럼프 행정부는 과거 친석유 및 전통적 에너지 정책을 지지하며, 전기차 산업에 대한 규제를 완화하려는 움직임을 보였다. 이러한 정치적 변동성은 테슬라 주식의 위험 요소로 작용할 수 있다.

 

결론: 테슬라 주식의 매력은 점점 사라지고 있다

테슬라는 전기차와 자율주행 기술의 혁신을 이끌어온 기업으로서 많은 주목을 받아왔지만, 최근의 흐름은 테슬라가 더 이상 안전한 투자 대상이 아님을 시사하고 있다. 로보택시 사업과 FSD 비감독 버전의 출시 지연, 경쟁사의 추격, 그리고 머스크의 정치적 리스크 등 여러 요인들이 테슬라 주식의 미래에 부정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.

JP모건과 같은 금융기관들이 테슬라 주식의 고평가를 경고하고 있으며, 이는 단순한 일시적 조정이 아니라 장기적인 하락세를 예고하는 신호일 수 있다. 투자자들은 테슬라의 주가가 지금까지의 혁신과 기대에 의해 유지되어왔다는 점을 인식하고, 실질적인 성과에 기반한 냉철한 투자 판단을 내려야 한다.

앞으로 테슬라가 자율주행 기술에서 혁신을 이어갈 수 있을지, 그리고 전기차 시장에서 경쟁력을 유지할 수 있을지는 불확실하다. 하지만 현재로서는 테슬라 주식을 매수하는 것은 위험한 선택이며, 특히 로보택시 사업의 불확실성과 FSD 기술의 문제점이 해결되지 않는 한, 투자자들은 더 안전한 대안을 모색하는 것이 바람직하다.